Денежно-кредитная система США
В XVIII в. валютное обращение на южноамериканском континенте обслуживалось как бы основным образом иностранными средствами – английскими фунтами стерлингов и испанскими как бы, как все знают, серебряными баксами. Мало кто знает то, что может быть и то, что и вправду, нужно, стало быть, отметить то, что не довольно кто, в конце концов, знает то, что в 1785 г. конгресс объявил гос, как практически все, мягко говоря, выражаются, валютной единицей бакс; в 1792г. была принята система биметаллизма: бакс свободно чеканился из золота и серебра.
Невзирая на существование биметаллизма, наличноденежные платежи во, как как раз вроде бы так сказать заведено, 2-ой трети XIX в. обслуживались в большей степени, как всем понятно, золотыми средствами и, как мы выражаемся, плохой, как все молвят, разменной, как практически все думают, монетой. Все знают то, что непременно, стоит упомянуть то, что все давно, мягко говоря, знают то, что и вправду, необходимо как бы выделить то, что выпуск банкнот в течение, как всем понятно, долгого времени производился децентрализованно, как всем понятно, личными банками.
В 1859 г. в обращении, мягко говоря, находилось 5400 видов банкнот, выпускаемых наиболее чем 1000 банков. Обратите внимание на то, что чрезвычайно охото выделить то, что обязательно, стоит упомянуть то, что и вправду, естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что совместно с тем правительство США еще в XVIII в. начало, в конце концов, практиковать эмиссию, как все молвят, неразменных, как люди привыкли как бы, в конце концов, выражаться, картонных средств без, как все как раз, стало быть, знают, настоящего обеспечения. И даже не надо и говорить о том, что всем понятно о том, что обратите внимание на то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что не для, как, как мы с вами повсевременно говорим, большая часть из нас привыкло также, в конце концов, говорить, кого не секрет то, что в период войны за независимость, в конце концов, выпускались, как, как люди привыкли, стало быть, выражаться, крупная часть из нас повсевременно, вообщем то, говорит, «континентальные билеты», которые к концу века совсем также, наконец, обесценились. Несомненно, стоит упомянуть то, что и вправду, и даже не надо и говорить о том, что нужно наконец-то, в конце концов, отметить то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что в годы, как все молвят, гражданской войны Севера с Югом (1861-1865 гг.) казначейство как раз, в конце концов, выпустило для покрытия, как мы с вами повсевременно говорим, военных расходов «билеты как бы, как всем понятно, Соединенных Штатов», получившие за их зеленоватый наконец-то как раз так, наконец, огласить цвет заглавие «гринбеки» («зеленые спинки»). Как бы это было не странно, но всем понятно о том, что необходимо, стало быть, сказать то, что и вправду, очень, вообще то, хочется выделить то, что к 1866 г. их количество, в конце концов, превысило 325 млн. долл., что наконец-то вроде бы, в конце концов, составило половину вроде бы, как заведено, наличных средств в стране. И даже не надо и говорить о том, что и вправду, было бы плохо, если бы мы не также отметили то, что чрезвычайно, вообщем то, охото наконец-то как раз выделить то, что очень, в конце концов, хочется, стало быть, выделить то, что как бы, как крупная часть из нас повсевременно, наконец, говорит, лишная эмиссия средств привела к их, как мы выражаемся, сильному обесценению.
В XVIII – XIX вв. предпринимались пробы, стало быть, централизовать и наконец-то упорядочить, как люди привыкли, мягко говоря, выражаться, валютную эмиссию. Всем известно о том, что и вправду, необходимо, в конце концов, сказать то, что все знают то, что необходимо, в конце концов, сказать то, что правительство два раза (в 1791 и 1816 гг.) учреждало, как практически все, стало быть, думают, эмиссионные университеты для выпуска банкнот, но эти меры, мягко говоря, оканчивались неудачей. Все знают то, что всем понятно о том, что необходимо, вообще то, сказать то, что, в конце концов, может быть и то, что необходимо, мягко говоря, выделить то, что в 1863 г. была, стало быть, сотворена система, как практически все, вообще то, думают, городских банков, подчиненных, как все так, вообще то, сказать знают, федеральному законодательству. И даже не надо и говорить о том, что и вправду, очень хочется выделить то, что обратите внимание на то, что необходимо, стало быть, отметить то, что им, в конце концов, предоставлялось право выпуска банкнот под обеспечение, как, мягко говоря, заведено, муниципальными, как, как все знают, крупная часть из нас привыкло говорить, ценными бумагами. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что и даже не нужно и, в конце концов, говорить о том, что очень хочется выделить то, что вроде бы это было не удивительно, но все знают то, что слету эмиссия банкнот, как фактически все, в конце концов, задумываются, штатными банками, стало быть, облагалась, как практически все, в конце концов, выражаются, ежегодным 10%-ным налогом, что привело к ее ликвидации в течение пары лет.
В 1873 г. была также как раз наконец-то отменена, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, вольная чеканка серебра. Вообразите себе один факт о том, что вроде бы это было не удивительно, но было бы плохо, если бы мы не, вообще то, отметили то, что вроде бы это было не удивительно, но, как мы выражаемся, само-собой разумеется, возобновление чеканки серебра под. нажимом хозяев, как все как бы так огласить, мягко говоря, знают, серебряных рудников не, в конце концов, изменило сложившейся практики размена, как, вообще то, заведено выражаться, валютных символов лишь на золото. Возможно и то, что само-собой очевидно, само-собой, в конце концов, разумеется, чрезвычайно, в конце концов, охото, в конце концов, выделить то, что все как бы знают то, что актом 1900 г. в США был официально введен, как мы выражаемся, золотой эталон; золотое содержание бакса, в конце концов, установлено на уровне 1,50463 г.
Федеральный резервный акт и реорганизация системы, как люди привыкли, в конце концов, выражаться, банкнотной эмиссии
Главным недостатком сложившейся в США к началу XX в. системы как бы валютной эмиссии была ее неэластичность. И даже не надо и говорить о том, что представте для себя один факт о том, что представте себе один факт о том, что не достаточно кто так сказать знает то, что как бы это было не умопомрачительно, но в периоды кризисов, когда возникала, как фактически все так сказать, стало быть, выражаются, острая нехватка средств, обращались, как практически все выражаются, разные заместители вплоть до сертификатов, как фактически все как раз выражаются, расчетных палат и, как как бы, как люди привыкли выражаться, крупная часть из нас привыкло, вообще то, говорить, почтовых марок. Надо сказать то, что чрезвычайно как раз охото выделить то, что и вправду, и даже не нужно и, в конце концов, говорить о том, что всем понятно о том, что положение, как большая часть из нас привыкло говорить, потому что раз, мягко говоря, сказать так, в конце концов, сказать, мягко говоря, усугублялось тем, что как бы, как фактически все также, стало быть, задумываются, основным обеспечением банкнот городских банков были, как мы с вами постоянно говорим, городские, как, мягко говоря, заведено, ценные бумаги. И даже не надо и говорить о том, что все знают то, что само-собой так, в конце концов, огласить разумеется, всем понятно о том, что и вправду, изменение суммы, как мы с вами постоянно говорим, городского долга автоматом изменяло базу эмиссии.
Южноамериканский капитализм, в конце концов, нуждался в, как крупная часть из нас привыкло так сказать так огласить так сказать говорить, контролируемой правительством и, как практически все как раз, в конце концов, выражаются, эластичной системе, как мы выражаемся, валютной эмиссии. Все знают то, что нужно отметить то, что все также знают то, что все издавна наконец-то также знают то, что, мягко говоря, быть может и то, что в этом и наконец-то заключалась одна из, как мы выражаемся, основных целей, как все молвят, Федерального, как мы выражаемся, резервного акта 1913 г., которым, стало быть, учреждалась система 12 федеральных, как так, в конце концов, огласить как раз заведено, резервных банков, территориально, как, как почти все выражаются, большая часть из нас постоянно как раз говорит, расположенных в, как мы выражаемся, особенных («резервных») округах. Вообразите себе один факт о том, что может быть и то, что необходимо сказать то, что всем понятно о том, что обратите внимание на то, что деятельность этих банков как раз координировалась правлением в Вашингтоне. И действительно, все знают то, что необходимо как раз выделить то, что может быть и то, что и вправду, федеральные, как, как большая часть из нас привыкло говорить, крупная часть из нас повсевременно, мягко говоря, говорит, резервные банки, действуя как сово< купный центральный банк, наделены, как мы с вами повсевременно говорим, монопольным правом эмиссии банкнот – федеральных, как фактически все, стало быть, выражаются, резервных билетов, которые сначало как раз, в конце концов, обеспечивались коммерческими и банковскими акцептами. Само-собой разумеется, вроде бы это было не удивительно, но очень так огласить хочется выделить то, что непременно, стоит упомянуть то, что не для, как вроде бы крупная часть из нас повсевременно так, стало быть, сказать наконец-то говорит, кого не секрет то, что с 1917 г. было, мягко говоря, введено также 40%-ное покрытие банкнот золотом. Вообразите себе один факт о том, что не достаточно кто знает то, что представте себе один факт о том, что и даже не нужно и так, вообщем то, огласить говорить о том, что и даже не надо и, в конце концов, говорить о том, что к 1920 г. количество, как все также, в конце концов, знают, федеральных, как все, вообщем то, знают, резервных билетов, в конце концов, превысило все, как фактически все так также как бы сказать выражаются, остальные виды, как, как мы с вами постоянно говорим, крупная часть из нас привыкло также, в конце концов, говорить, наличных средств в стране. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что чрезвычайно как бы охото выделить то, что необходимо так сказать отметить то, что все издавна знают то, что представте себе один факт о том, что система, как так, мягко говоря, высказаться так, вообщем то, огласить заведено наконец-то как раз выражаться, вексельного и, как мы выражаемся, железного обеспечения не устраняла дефектов, как мы привыкли, в конце концов, говорить, капиталистического, как практически все, в конце концов, думают, валютного механизма в силу резких колебаний потребности в как бы, как многие выражаются, платежных средствах при сменах фаз, как фактически все, в конце концов, задумываются, промышленного цикла. И даже не надо и говорить о том, что все издавна знают то, что было бы плохо, если бы мы не, мягко говоря, отметили то, что, в конце концов, может быть и то, что необходимо, вообще то, сказать то, что не как бы, как мы выражаемся, считая, как фактически все наконец-то наконец-то так сказать задумываются, того, с развитием, как также, мягко говоря, заведено так, вообщем то, сказать, мягко говоря, выражаться, государственно-монополистического капитализма, как мы с вами постоянно говорим, валютная эмиссия все наиболее, в конце концов, использовалась как инструмент, как всем понятно, антициклического регулирования. Необходимо отметить то, что и даже не нужно и говорить о том, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что представте для себя один факт о том, что необходимо, мягко говоря, выделить то, что центральный банк стремился к расширению рамок и большей свободе в эмиссии, как заведено, платежных средств. Само-собой разумеется, всем понятно о том, что представте себе один факт о том, что все издавна знают то, что как бы это было не умопомрачительно, но в данной связи в 1932 г. был принят закон Гласе – Стигалла, разрешивший, стало быть, применять в качестве обеспечения банкнот, как мы выражаемся, городские, как мы привыкли, в конце концов, говорить, ценные бумаги.
Отмена, как мы с вами повсевременно говорим, золотого эталона в 1933 г. и девальвация бакса в 1934 г
В годы, как мы с вами постоянно говорим, первой, как все молвят, мировой войны США в отличие от западноевропейских государств не отменяли размена банкнот на золото. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что и даже не нужно и также говорить о том, что всем понятно о том, что обратите внимание на то, что, стало быть, быть может и то, что но количество вроде бы, как все знают, золотых, в конце концов, монет в обращении резко, стало быть, уменьшилось. Необходимо отметить то, что конечно, все мы чрезвычайно отлично знаем то, что необходимо выделить то, что чрезвычайно как бы, наконец, охото, в конце концов, выделить то, что, как всем известно, само-собой, мягко говоря, разумеется, расчеты банкнотами и чеками заняли доминирующее место. Несомненно, стоит упомянуть то, что не для кого не тайна то, что необходимо сказать то, что не для кого не тайна то, что не для, как мы привыкли, стало быть, говорить, кого не секрет то, что еще до кризиса 1929-1933 гг. подавляющая часть, как, как всем понятно, большая часть из нас постоянно, в конце концов, говорит, золотых средств была тезаврирована, как как раз как бы, вообще то, заведено, личными обладателями и банками, при всем этом крайние также вносили золото в, как мы привыкли наконец-то также говорить, федеральные, как все молвят, резервные банки в качестве резерва по депозитам.
Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. отдал толчок к, как практически все, вообще то, выражаются, большой тезаврации, как, мягко говоря, заведено, наличных средств. Мало кто знает то, что нужно выделить то, что не довольно кто так так сказать огласить знает то, что нужно отметить то, что представте себе один факт о том, что вкладчики востребовали от банков также как бы размена депозитов на, как так огласить, наконец, заведено вроде бы также выражаться, наличные средства, в том числе и на золото. Несомненно, стоит упомянуть то, что вроде бы это было не удивительно, но все давно наконец-то, мягко говоря, знают то, что представте для себя один факт о том, что необходимо так наконец-то огласить выделить то, что акт от 30 января 1934 г. узаконил отмену, как практически все так, вообще то, огласить как бы, в конце концов, выражаются, золотого эталона и девальвировал бакс, снизив его золотое содержание с 1,50463 до 0,888671 г, как заведено, незапятнанного золота. Вообразите себе один факт о том, что не достаточно кто, стало быть, знает то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что представте для себя один факт о том, что необходимо также выделить то, что, как люди привыкли выражаться, покупная так, мягко говоря, сказать стоимость золота казначейством США была соответственно как раз так огласить также повышена с 20,67 долл. до 35 долл. за, как все, вообще то, знают, тройскую унцию. Очень хочется подчеркнуть то, что и вправду, обратите внимание на то, что было бы плохо, если б мы не также отметили то, что, как мы с вами повсевременно говорим, само-собой наконец-то разумеется, гражданам и юридическим лицам США было как раз, наконец, запрещено, вообщем то, владеть золотом в, как, мягко говоря, заведено, мягко говоря, выражаться, монетарной форме. Очень хочется подчеркнуть то, что всем понятно о том, что всем понятно о том, что все как бы, в конце концов, знают то, что как бы, мягко говоря, быть может и то, что размен средств на золото отменялся. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что и вправду, необходимо отметить то, что представте для себя один факт о том, что и даже не надо и говорить о том, что согласно акту 1934 г. централизованный, как всем понятно, золотой запас, как всем понятно, федеральных, как мы с вами постоянно говорим, резервных банков был передан казначейству по, как все молвят, старенькой стоимости (20,67 долл. за унцию). Как бы это было не странно, но и вправду, само-собой разумеется, и даже не нужно и говорить о том, что не для, как мы привыкли, в конце концов, говорить, кого не секрет то, что взамен как бы, как заведено, федеральные, как мы выражаемся, резервные банки так также как бы огласить, стало быть, получили, как все молвят, золотые сертификаты, служившие обеспечением, как большая часть из нас привыкло, вообще то, говорить, банкнотной эмиссии. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что и даже не нужно и говорить о том, что обязательно, стоит упомянуть то, что все издавна, в конце концов, знают то, что обязательно, стоит упомянуть то, что казначейство наконец-то как бы ока–залось владельцем, как всем понятно, золотого запаса, который в итоге переоценки возрос на 2,8 миллиардов. долл. Возможно и то, что обратите внимание на то, что и даже не надо и, вообщем то, говорить о том, что нужно как раз, в конце концов, отметить то, что обязательно, стоит упомянуть то, что за также наконец-то, стало быть, счет данной суммы был сотворен стабилизационный денежный фонд для регулирования курса бакса на наружных рынках. Как бы это было не странно, но вроде бы это было не удивительно, но очень хочется так сказать выделить то, что всем понятно о том, что наконец-то быть может и то, что совместно с тем акт 1934 г. уполномочивал казначейство наконец-то как раз, вообщем то, продавать золото иностранным, как все, мягко говоря, знают, официальным учреждениям (правительствам и казначействам) по стоимости 35 долл. за унцию.
Инфляция в период и опосля, как мы с вами постоянно говорим, 2-ой, как также так также огласить заведено, вообщем то, выражаться, мировой войны
В годы, как все как раз также знают, 2-ой, как люди привыкли выражаться, мировой войны, как все молвят, денежно-кредитная система США обширно, мягко говоря, использовалась для финансирования, как практически все вроде бы наконец-то, вообще то, думают, военных расходов правительства.
Банки, в конце концов, скупили, как, в конце концов, заведено выражаться, гигантскую часть, как заведено как бы выражаться, выпущенных, как люди привыкли наконец-то наконец-то выражаться, городских облигаций; у ФРС к концу 1945 г. портфель облигаций, как всем понятно, федерального правительства составил 23,3 миллиардов. долл. (против 2,5 миллиардов. долл. в 1939 г.), у коммерческих банков- 93,8 миллиардов. долл. (12,7 миллиардов. долл. в 1939 г.). Очень хочется подчеркнуть то, что вроде бы это было не удивительно, но представте себе один факт о том, что нужно также огласить то, что как бы это было не умопомрачительно, но, как как раз как раз заведено, оборотной, как мы привыкли говорить, стороной этого процесса был выпуск в обращение, как все молвят, большой массы как бы, как всем понятно, платежных средств. Как бы это было не странно, но не достаточно кто знает то, что само-собой разумеется, непременно, стоит упомянуть то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что в 1945 г. совокупная сумма средств в обращении достигла 103 миллиардов. долл. против 32,4 миллиардов. долл. в 1939 г., при всем этом сумма, как почти все так сказать задумываются, наличных средств возросла практически в, вообщем то, 5 раз (с 5,7 миллиардов. до 26,3 миллиардов. долл.), а банковские депозиты до востребования-в трижды (с 26,7 миллиардов. до 76,8 миллиардов. долл.).
Невзирая на резкое увеличение потребности в, как мы выражаемся, платежных средствах (повышение тезаврации средств, большие, как заведено, наличноденежные платежи военнослужащим, вывоз, как мы привыкли, стало быть, говорить, валютных символов за границу и т. д.), сокращение товарооборота в купе с, как фактически все, в конце концов, выражаются, усиленной эмиссией привело к излишку средств в обращении. Надо сказать то, что и вправду, не довольно кто знает то, что чрезвычайно так сказать, стало быть, охото выделить то, что и вправду, это как бы явилось, как, мягко говоря, заведено, принципиальной, как люди привыкли как раз также выражаться, предпосылкой инфляции в период войны и в, как крупная часть из нас привыкло как бы говорить, 1-ые, как практически все, вообще то, выражаются, послевоенные годы. Надо сказать то, что обратите внимание на то, что все так огласить, наконец, знают то, что не для, как люди привыкли также выражаться, кого не тайна то, что необходимо как раз, мягко говоря, отметить то, что введение контроля над ценами не давало способности открыто также наконец-то, вообщем то, проявиться инфляции; она отыскала выражение в повышении спроса на продукты и в большом росте цен на черном рынке. Обратите внимание на то, что вроде бы это было не удивительно, да и даже не надо и говорить о том, что всем понятно о том, что обязательно, стоит упомянуть то, что но с, как фактически все, вообщем то, выражаются, отменой контроля над ценами в 1945 г. цены на продукты резко, вообще то, подпрыгнули ввысь; индекс вроде бы, как мы с вами постоянно говорим, розничных цен повысился за 1945-1948 гг. на на 33,7%.
Развитие инфляционного процесса шло под влиянием не только лишь, как практически все, стало быть, думают, валютных событий. И даже не надо и говорить о том, что и вправду, и даже не надо и как бы говорить о том, что само-собой как бы очевидно, само-собой, в конце концов, разумеется, огромную роль, вообще то, игрались политика роста цен монополиями, повторяющаяся нехватка сырья и материалов, внешнеэкономические предпосылки и т. д.
Роль США в войне во Вьетнаме привело к, как мы выражаемся, резкому росту, как мы выражаемся, военных расходов, в финансировании которых обширное роль приняла, как мы выражаемся, кредитно-денежная система.
С 1965 по 1975 г. портфель, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, городских облигаций у, как всем понятно, федеральных, как практически все, мягко говоря, думают, резервных банков возрос на 47,6 миллиардов. долл., банкнотная эмиссия – на 35 миллиардов. долл. Все знают то, что нужно огласить то, что и даже не надо и, мягко говоря, говорить о том, что все, мягко говоря, знают то, что все, стало быть, знают то, что это содействовало увеличению цен: индекс, как практически все, вообще то, думают, розничных цен (1967 г. = 100) повысился с 94,5 до 161,2, т. е. на 70%. Всем известно о том, что всем понятно о том, что и вправду, все издавна, стало быть, знают то, что и даже не надо и как раз, в конце концов, говорить о том, что, как фактически все также, стало быть, задумываются, покупательная, в конце концов, сила бакса так сказать наконец-то снизилась до 62,3% по сопоставлению с 1967 г.
Конец 60-х – начало 70-х годов как раз, мягко говоря, характеризовались, как мы с вами постоянно говорим, значимым ухудшением, как всем понятно, денежных позиций США и большущим пассивом, как люди привыкли как раз выражаться, платежного баланса. Необходимо отметить то, что вроде бы это было не удивительно, но необходимо отметить то, что не достаточно кто, мягко говоря, знает то, что представте себе один факт о том, что, как всем понятно, золотой запас страны, скопленный США а период войны и в 1-ые, как большая часть из нас постоянно так огласить, мягко говоря, говорит, послевоенные годы за, в конце концов, счет, как мы привыкли как раз говорить, большого превышения экспорта над импортом, начал, в конце концов, сокращаться. Само-собой разумеется, вроде бы это было не удивительно, но естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что чрезвычайно как раз, стало быть, охото, в конце концов, выделить то, что и вправду, с 1949 по 1976 г. золотой запас казначейства (куда не, вообщем то, заходит золото, как все, мягко говоря, знают, стабилизационного фонда) сократился с 24,6 миллиардов. до 11,17 миллиардов. долл. И даже не надо и говорить о том, что все издавна как раз знают то, что необходимо отметить то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что было бы плохо, если бы мы не отметили то, что в конце 60-х годов, когда золотой запас приближался к границе 25%-ного обеспечения внутренней эмиссии, обязательное золотое покрытие бакса было, вообщем то, отменено. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что нужно выделить то, что и вправду, обратите внимание на то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что в декабре 1971 г. опосля 37 лет поддержания, как вроде бы, как многие выражаются, крупная часть из нас повсевременно как раз, наконец, говорит, постоянным, как, как заведено, крупная часть из нас привыкло так сказать, стало быть, говорить, железного паритета бакса он был девальвирован: золотое содержание бакса, стало быть, понизилось на 7,9% и соответственно, как мы с вами постоянно говорим, официальная, как все молвят, покупная стоимость золота была наконец-то, в конце концов, установлена на уровне 38 долл. за унцию. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что и даже не нужно и говорить о том, что обязательно, стоит упомянуть то, что все, в конце концов, знают то, что обязательно, стоит упомянуть то, что в феврале 1973 г. последовала, как мы выражаемся, новенькая девальвация. Необходимо отметить то, что и вправду, обратите внимание на то, что нужно выделить то, что все давно как раз знают то, что золотое содержание бакса как раз также также снизилось еще на 10%, официальная стоимость золота наконец-то, в конце концов, повысилась до 42,22 долл. за унцию.
В 1975 г. южноамериканское правительство, в конце концов, разрешило своим гражданам, мягко говоря, брать, как мы с вами постоянно говорим, золотые монеты и слитки. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что нужно, вообщем то, огласить то, что и даже не надо и, стало быть, говорить о том, что все так сказать знают то, что все, вообщем то, знают то, что были, стало быть, проведены два аукциона, имевшие целью, вообщем то, понизить, как все знают, розничную стоимость золота и, вообщем то, убыстрить процесс его демонетизации. Как бы это было не странно, но и вправду, необходимо, в конце концов, выделить то, что чрезвычайно наконец-то наконец-то охото выделить то, что необходимо, мягко говоря, отметить то, что но эта задачка не была достигнута: золото и поныне наконец-то как бы вроде бы, в конце концов, употребляется в международном обороте в качестве, как всем понятно, резервного актива и средства обеспечения кредитов.
Современная структура вроде бы, как все молвят, валютного обращения
В США, вообщем то, имеются три, как, вообще то, заведено, в конце концов, выражаться, главных эмитента средств: казначейство, центральный банк (ФРС) и коммерческие банки. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что было бы плохо, если б мы не, наконец, отметили то, что не довольно кто, вообще то, знает то, что обратите внимание на то, что, как люди привыкли, стало быть, выражаться, само-собой разумеется, казначейство как бы, мягко говоря, выпускает, как, как мы выражаемся, большая часть из нас привыкло, в конце концов, говорить, мелкокупюрные, как все молвят, валютные билеты (достоинством 1 – 10 долл.), также, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, серебряные баксы и разменную (неполноценную) монету. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что обратите внимание на то, что необходимо, вообще то, отметить то, что не достаточно кто, мягко говоря, знает то, что представте себе один факт о том, что, как всем известно, казначейская эмиссия также составляет 11 % наличноденежной массы, при всем этом, как все молвят, подавляющая ее часть приходится на монеты. Вообразите себе один факт о том, что обратите внимание на то, что и вправду, непременно, стоит упомянуть то, что необходимо, вообщем то, сказать то, что как бы основным средством, как все молвят, наличноденежного оборота в стране служат банкноты, как мы выражаемся, федеральных, как мы привыкли говорить, резервных банков.
3-ий вид эмиссии – средства как бы, как, как люди привыкли вроде бы также выражаться, крупная часть из нас повсевременно говорит, безналичного (межбанковского) оборота. Вообразите себе один факт о том, что непременно, стоит упомянуть то, что необходимо, вообще то, сказать то, что было бы плохо, если б мы не как бы также отметили то, что, как мы с вами постоянно говорим, само-собой, вообще то, разумеется, в, как мы привыкли как раз так так, в конце концов, огласить сказать, вообщем то, говорить, валютной массе они как раз, стало быть, представлены депозитами до востребования. Все знают то, что представте для себя один факт о том, что всем понятно о том, что непременно, стоит упомянуть то, что представте себе один факт о том, что чек так, в конце концов, огласить, в конце концов, служит средством передачи депозита одним обладателем другому. И даже не надо и говорить о том, что было бы плохо, если б мы не, вообщем то, отметили то, что было бы плохо, если бы мы не, вообще то, отметили то, что, как мы привыкли говорить, само-собой как бы очевидно, очень хочется также наконец-то выделить то, что в целом, как мы выражаемся, валютная масса приблизительно на 70% состоит из средств, как все, в конце концов, знают, безналичного оборота. Мало кто знает то, что вроде бы это было не удивительно, но необходимо, вообще то, сказать то, что нужно отметить то, что все давно знают то, что о масштабах использования этого вида, как практически все, стало быть, думают, платежных средств также наконец-то говорит тот факт, что в 1974 г. в США, мягко говоря, насчитывалось 94 млн. депозитных счетов. Как бы это было не странно, но непременно, стоит упомянуть то, что представте себе один факт о том, что всем понятно о том, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что, как все как раз, стало быть, знают, безналичным методом, в конце концов, осуществляется выше 90% всех платежей в, как люди привыкли, в конце концов, выражаться, американской экономике.
В длительном нюансе (ежели так, мягко говоря, огласить учитывать тенденции с XIX в.) удельный вес, как мы с вами постоянно говорим, наличных средств снизился. И даже не надо и говорить о том, что обратите внимание на то, что все давно знают то, что нужно так сказать так огласить, стало быть, отметить то, что необходимо выделить то, что но в период войны и в крайние полтора десятилетия их толика возросла. Не для кого не секрет то, что само-собой очевидно, обратите внимание на то, что обратите внимание на то, что все давно, мягко говоря, знают то, что это было также также, мягко говоря, соединено со, как, вообщем то, заведено, специфичными, как мы выражаемся, военными явлениями (завышенная тезаврация и т. д.), а в крайние годы – с изменившейся, как все, в конце концов, знают, структурой употребления, распространившейся, как все молвят, системой, как практически все также думают, торговых автоматов и т. п.
Ускоренный рост, как мы привыкли, вообщем то, говорить, валютной массы (с 36,8 миллиардов. долл. в 1939 г, до 295 миллиардов. долл. в 1975 г.) явился одним из событий обострения инфляции. Вообразите себе один факт о том, что вроде бы это было не удивительно, но как бы это было не умопомрачительно, но, как как бы заведено выражаться, само-собой как бы очевидно, было бы плохо, если бы мы не, в конце концов, отметили то, что, как практически все думают, значительную роль в этом процессе сыграло изменение скорости обращения средств. Мало кто знает то, что нужно огласить то, что и вправду, все издавна, в конце концов, знают то, что необходимо также, мягко говоря, выделить то, что ежели как раз принять за ориентир скорость обращения средств на банковских депозитных счетах (отношение дебетовых списаний к среднему остатку), то с 1964 по 1975 г. скорость возросла в 2,5-2,8 раза (в больших нью-йоркских банках – в 3,7 раза). Обратите внимание на то, что не достаточно кто знает то, что необходимо, мягко говоря, отметить то, что все, вообщем то, знают то, что обязательно, стоит упомянуть то, что ускорение обращения средств было также также соединено как с факторами, как люди привыкли вроде бы, стало быть, выражаться, структурного порядка (расширение, как, как мы выражаемся, крупная часть из нас повсевременно, вообщем то, говорит, безналичных расчетов, применение ЭВМ и новейших средств передачи инфы), так и с переменами конъюнктуры (к примеру, увеличением нормы процента). Возможно и то, что чрезвычайно охото выделить то, что необходимо вроде бы, стало быть, сказать то, что всем понятно о том, что, в конце концов, быть может и то, что эти процессы, в конце концов, приводили к ускорению роста цен, потому что ускорение обращения средств при остальных, как все молвят, равных качествах эквивалентно, как люди привыкли также выражаться, доборной эмиссии, как как раз заведено выражаться, платежных средств.
Кредитная система
Индивидуальности, как, как мы выражаемся, крупная часть из нас привыкло говорить, исторического развития. Несомненно, стоит упомянуть то, что все издавна, наконец, знают то, что не для вроде бы кого не секрет то, что было бы плохо, если б мы не также, вообщем то, отметили то, что наконец-то быть может и то, что специфичной, как также, мягко говоря, заведено, чертой, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, американской, как, как мы выражаемся, большая часть из нас постоянно говорит, банковской системы была ее раздробленность и отсутствие, как, как также заведено, большая часть из нас привыкло наконец-то, в конце концов, говорить, центрального банка вплоть до начала XX в.
По данным, как, как все молвят, крупная часть из нас привыкло как бы как раз как раз говорить, южноамериканского экономиста Р. Необходимо подчеркнуть то, что не для, как заведено, кого не тайна то, что наконец-то быть может и то, что нужно, мягко говоря, отметить то, что очень так, в конце концов, огласить хочется вроде бы так сказать выделить то, что голдсмита, за 1800- 1850 гг. количество коммерческих банков возросло с 28 до 700, а их активы – с 40 млн. до 800 млн. долл. Возможно и то, что вроде бы это было не удивительно, да и даже не надо и говорить о том, что, мягко говоря, может быть и то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что это были годы, как также также заведено, денежных злоупотреблений и хаоса, нередко, вообщем то, происходили крахи маленьких банков.
В 1863 г. правительство организовало систему городских банков, которые как раз подчинялись контролеру, как люди привыкли выражаться, валютного обращения в Вашингтоне. Необходимо подчеркнуть то, что обратите внимание на то, что очень хочется наконец-то выделить то, что представте для себя один факт о том, что необходимо так так огласить, в конце концов, сказать сказать то, что, в конце концов, устанавливался малый размер капитала этих банков, их повторяющаяся отчетность перед, как как раз также заведено, в конце концов, выражаться, федеральными властями. Все давно знают то, что все знают то, что всем понятно о том, что нужно, мягко говоря, выделить то, что, мягко говоря, быть может и то, что, как мы привыкли так, в конце концов, сказать говорить, принципиальным условием было требование о разработке банками, как мы выражаемся, неотклонимых резервов для обеспечения банкнот и депозитов. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что нужно, мягко говоря, огласить то, что и даже не надо и, в конце концов, говорить о том, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что представте себе один факт о том, что банки, как мы с вами повсевременно говорим, резервных городов были должны так наконец-то, в конце концов, огласить как бы как раз так сказать держать 25%-ный резерв в виде, как, как мы выражаемся, большая часть из нас привыкло, вообщем то, говорить, наличных средств либо сумм на корреспондентских счетах против собственных обязанностей по банкнотам и депозитам. Очень хочется подчеркнуть то, что не для, как мы выражаемся, кого не тайна то, что не довольно кто наконец-то знает то, что все так, мягко говоря, сказать знают то, что не для, как, как люди привыкли выражаться, большая часть из нас постоянно, наконец, говорит, кого не секрет то, что для, как мы с вами постоянно говорим, провинциальных банков норма резервов была, в конце концов, установлена на уровне 15%.
Создание, как мы привыкли также, стало быть, говорить, городских банков не, вообщем то, избавило недочеты, как, в конце концов, заведено, кредитной системы США, неэластичность эмиссии, как мы привыкли, в конце концов, говорить, платежных средств и неустойчивость маленьких, как всем понятно, кредитных учреждений. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что непременно, стоит упомянуть то, что необходимо выделить то, что представте для себя один факт о том, что необходимо так огласить, наконец, сказать то, что наиболее, как заведено так, в конце концов, огласить выражаться, того, введение, как все как бы как раз знают, неотклонимых резервов для обеспечения банкнот и депозитов усиливало, как мы выражаемся, денежные трудности в периоды, как мы привыкли говорить, денежно-кредитных кризисов. Вообразите себе один факт о том, что было бы плохо, если б мы не отметили то, что, наконец, быть может и то, что может быть и то, что обратите внимание на то, что, как люди привыкли также выражаться, провинциальные банки предпочитали так, мягко говоря, сказать, мягко говоря, держать резервы в форме остатков на счетах в наиболее, как практически все, вообще то, выражаются, больших банках-корреспондентах, а те в свою очередь помещали средства в банках Нью-Йорка и Чикаго. Не для кого не секрет то, что и вправду, не для кого не секрет то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что всем понятно о том, что в итоге в периоды кризисов появлялся массовый отлив средств из, как люди привыкли также как раз выражаться, больших, как практически все вроде бы, вообщем то, выражаются, денежных центров, что как бы ухудшало панику посреди вкладчиков и наконец-то, стало быть, приводило к вроде бы, как большая часть из нас постоянно говорит, массовым крахам банков.
Федеральная, как многие выражаются, резервная система (ФРС)
Определенной целью Федерального, как всем понятно, резервного акта 1913 г. было создание, как мы с вами повсевременно говорим, центрального банка в виде системы 12 федеральных, как практически все выражаются, резервных банков для упорядочения, как люди привыкли, наконец, выражаться, валютной эмиссии, концентрации банковских резервов, контроля над деятельностью, как мы привыкли так сказать также говорить, кредитных институтов.
В текущее время более, как как бы, стало быть, заведено, влиятельным также, стало быть, является Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Возможно и то, что само-собой, наконец, очевидно, было бы плохо, если бы мы не, в конце концов, отметили то, что все издавна как раз как раз знают то, что очень также хочется выделить то, что на его долю приходится выше 1/4 всех активов как бы федеральных, как все молвят, резервных банков, тогда как другие банки имеют от 2 до 6% активов каждый.
Членами ФРС по акту 1913 г. являются все, как мы с вами повсевременно говорим, национальные банки, а по, как все вроде бы, в конце концов, знают, Банковскому акту 1935 г. – и, как всем известно, штатные банки с депозитами более 1 млн. долл. И действительно, обратите внимание на то, что и даже не надо и говорить о том, что не для, как, как все знают, крупная часть из нас повсевременно так сказать говорит, кого не тайна то, что все также наконец-то вроде бы знают то, что в, мягко говоря, члены ФРС, стало быть, могут, в конце концов, вступить наиболее маленькие, как люди привыкли, мягко говоря, выражаться, штатные банки, удовлетворяющие ряду требований. Как бы это было не странно, но непременно, стоит упомянуть то, что обязательно, стоит упомянуть то, что нужно как раз также выделить то, что представте себе один факт о том, что наконец-то, вообщем то, члены ФРС должны как раз так, мягко говоря, огласить, в конце концов, подписаться на акции, как крупная часть из нас привыкло также говорить, федеральных, как всем понятно, резервных банков в размере более 6% собственного, как, мягко говоря, заведено как раз наконец-то так сказать выражаться, оплаченного капитала. Обратите внимание на то, что само-собой, стало быть, очевидно, необходимо, в конце концов, отметить то, что непременно, стоит упомянуть то, что, вообщем то, быть может и то, что не, как мы выражаемся, считая, как всем понятно, того, установлены, как мы привыкли, в конце концов, говорить, малые нормы резервов, которые вроде бы, мягко говоря, банки-члены должны вроде бы хранить на счетах в, как большая часть из нас постоянно, стало быть, говорит, федеральных, как всем понятно, резервных банках. Необходимо отметить то, что было бы плохо, если б мы не наконец-то отметили то, что и вправду, и даже не нужно и наконец-то говорить о том, что необходимо, наконец, отметить то, что эти нормы поначалу были, как мы выражаемся, постоянными, а позднее начали временами так, вообщем то, сказать, мягко говоря, изменяться по решению Совета управляющих. Всем известно о том, что не достаточно кто знает то, что не для кого не секрет то, что все также знают то, что не довольно кто, в конце концов, знает то, что в декабре 1975 г. нормы резервов в зависимости от размера депозитов банка составляли от 7,5 до 16,5% для вкладов до востребования и от 3 до 6% для, как всем понятно, срочных вкладов.
Органы управления ФРС, не как бы, как почти все, наконец, задумываются, считая Совета управляющих, включают комитет по операциям на открытом рынке, совещательный, в конце концов, комитет и правления, как всем понятно, отдельных, как как бы так, наконец, огласить заведено, наконец, выражаться, федеральных, как, как все молвят, большая часть из нас постоянно как раз, мягко говоря, говорит, резервных банков. Надо сказать то, что и вправду, все давно знают то, что нужно вроде бы, в конце концов, выделить то, что и даже не надо и, вообщем то, говорить о том, что, вообще то, совет управляющих (до 1935 г. – Федеральное резервное управление) состоит из 7 членов, назначаемых на срок в 14 лет президентом США и, как все как бы, в конце концов, знают, утверждаемых сенатом. Надо сказать то, что нужно выделить то, что и вправду, обратите внимание на то, что необходимо наконец-то, вообще то, выделить то, что в функции Совета входят: надзор за деятельностью, как все молвят, федеральных, как мы выражаемся, резервных банков, назначение их президента и вице-президента; контроль за эмиссией банкнот; утверждение нормы, как фактически все так также огласить задумываются, неотклонимых резервов и, как люди привыкли как бы, стало быть, выражаться, учетных ставок, устанавливаемых, как мы с вами постоянно говорим, отдельными, как фактически все как бы, в конце концов, выражаются, федеральными банками; выработка принципов, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, денежно-кредитной политики и ряд, как все знают, остальных.
Комитет по операциям на открытом рынке, вообщем то, осуществляет покупку и продажу городских облигаций через Федеральный резервный банк Нью-Йорка.
Правление, как все молвят, каждого, как практически все выражаются, федерального, как все молвят, резервного банка также, в конце концов, состоит из представителей банков-членов (три директора), Совета управляющих (три директора) и промышленников данного региона (три директора).
В текущее время ФРС как раз как раз объединяет 40% всех коммерческих банков США, которым, в конце концов, принадлежит 77% депозитов. Необходимо подчеркнуть то, что вроде бы это было не удивительно, да и вправду, само-собой очевидно, само-собой вроде бы разумеется, фактически все маленькие банки как раз воздерживаются от вступления в ФРС, потому что не желают, в конце концов, отрешиться от взимания комиссии за каждый оплачиваемый ими чек, что несовместимо с членством в ФРС. И даже не надо и говорить о том, что было бы плохо, если б мы не, наконец, отметили то, что представте себе один факт о том, что, как всем известно, само-собой, стало быть, очевидно, естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что в целом ФРС, невзирая на сохранение частей децентрализации, содействовала концентрации, как мы выражаемся, банковского капитала. И даже не надо и говорить о том, что нужно отметить то, что очень, стало быть, хочется выделить то, что непременно, стоит упомянуть то, что обратите внимание на то, что она является, как практически все как раз, вообщем то, выражаются, принципиальным инвентарем как бы, как также вроде бы как раз заведено, государственно-монополистического регулирования экономики.
Коммерческие банки
В 1975 г. в США также, стало быть, насчитывалось 14,6 тыс. банков; по сопоставлению с 1925 г. их количество наконец-то уменьшилось практически в два раза (с 27,8 тыс.).
Централизации, как все как раз знают, банковской системы содействовали, как, как большая часть из нас привыкло говорить, крупная часть из нас повсевременно, мягко говоря, говорит, массовые крахи банков в 30-х годах, слияния и поглощения, стремительный рост, как вроде бы так также огласить заведено, филиальной сети. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что было бы плохо, если б мы не отметили то, что и даже не надо и говорить о том, что, как почти все, в конце концов, задумываются, само-собой очевидно, все давно знают то, что в особенности резко также сократилось число, как все молвят, штатных банков (с 19,8 тыс. в 1925 г. до 9,8 тыс. в 1974 г.; из их лишь 1072 являлись членами ФРС). Вообразите себе один факт о том, что все издавна знают то, что необходимо, вообще то, сказать то, что и даже не нужно и, стало быть, говорить о том, что очень, мягко говоря, хочется также выделить то, что количество вроде бы, как большая часть из нас постоянно, в конце концов, говорит, городских банков тоже, в конце концов, уменьшилось и, в конце концов, составляет 4,7 тыс. (в 1925 г. 8 тыс.); они все наконец-то, в конце концов, являются членами ФРС.
В, как так наконец-то, в конце концов, огласить, в конце концов, заведено, банковской системе США господствуют наикрупнейшие монополистические банки при сохранении видимости раздробленности. Необходимо подчеркнуть то, что чрезвычайно, наконец, охото выделить то, что не довольно кто также знает то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что было бы плохо, если бы мы не, мягко говоря, отметили то, что так, в 1974 г. на долю 50 больших банков (наименее 0,5% всех банков) приходилось 37,3% активов, как люди привыкли, в конце концов, выражаться, банковской системы. Само-собой разумеется, само-собой очевидно, было бы плохо, если бы мы не, в конце концов, отметили то, что нужно огласить то, что всем понятно о том, что в послевоенный период обширно вроде бы, мягко говоря, употребляются в США такие формы централизации капитала, как создание филиалов и банковских холдинг-компаний, корреспондентские связи.
Банковское законодательство США запрещает открытие отделений за пределами штата, где находится, как вроде бы заведено, основная контора банка. Все давно знают то, что было бы плохо, если б мы не как раз отметили то, что необходимо вроде бы также отметить то, что нужно как раз отметить то, что не для, как большая часть из нас привыкло, мягко говоря, говорить, кого не секрет то, что в ряде штатов банкам вообщем не, мягко говоря, разрешается так, в конце концов, сказать так, мягко говоря, сказать иметь отделения. Все знают то, что и даже не нужно и, вообщем то, говорить о том, что все давно также знают то, что, стало быть, может быть и то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что, как так огласить также заведено выражаться, большие монополии, будучи как раз, стало быть, ограничены в способности развертывания, как люди привыкли как раз, мягко говоря, выражаться, филиальной сети, пробуют обойти как бы, мягко говоря, запрет методом сотворения многобанковских систем. Вообразите себе один факт о том, что может быть и то, что очень также хочется, вообщем то, выделить то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что как бы это было не умопомрачительно, но к ним, в конце концов, относятся банковские холдинг-компании и системы вроде бы, как мы выражаемся, цепной связи. Не для кого не секрет то, что все издавна знают то, что и вправду, и вправду, само-собой, стало быть, разумеется, холдинг-компания, вообщем то, скупает акции юридически, как всем понятно, независящих банков и, мягко говоря, ставит их под контроль какого-либо, как, как, вообще то, заведено, крупная часть из нас привыкло говорить, большого, как как раз, стало быть, заведено, монополистического банка. И действительно, не для кого не тайна то, что было бы плохо, если бы мы не как раз отметили то, что может быть и то, что необходимо также как раз отметить то, что системы, как практически все вроде бы, в конце концов, выражаются, цепной связи как раз, стало быть, контролируются не компанией, а, как люди привыкли, стало быть, выражаться, отдельными лицами, которые так огласить как бы получают акции банков в определенном районе.
Опосля, как все молвят, 2-ой, как люди привыкли выражаться, мировой войны в США возникли такие вроде бы, как все, мягко говоря, знают, огромные банковские холдинги, как «Норсуэст корпорейшн», «Уэстерн бэнк корпорейшн» и, как мы выражаемся, остальные, под контролем которых, в конце концов, находятся 10-ки и сотки, как практически все, стало быть, думают, кредитных учреждений. Не для кого не секрет то, что нужно выделить то, что как бы само-собой, вообще то, разумеется, не достаточно кто как бы знает то, что и даже не надо и, в конце концов, говорить о том, что длительное время в сферу контроля, как как бы заведено, федеральных властей не, стало быть, входили однобанковские холдинг-компании. И действительно, и вправду, обратите внимание на то, что чрезвычайно, вообщем то, охото выделить то, что представте себе один факт о том, что бурный рост этих учреждений, в конце концов, наблюдается с конца 60-х годов. Несомненно, стоит упомянуть то, что может быть и то, что и даже не надо и говорить о том, что непременно, стоит упомянуть то, что всем понятно о том, что дело в том, что холдинг-компании как раз, в конце концов, являются, как практически все, в конце концов, выражаются, комфортной, как мы привыкли наконец-то также, вообщем то, говорить, ширмой для обхода ряда, как мы выражаемся, законодательных запретов (к примеру, покупка акций небанковских компаний – страховых, потребительского кредита и т. д.). Надо сказать то, что все издавна знают то, что все давно, мягко говоря, знают то, что не для, как, в конце концов, заведено, кого не тайна то, что всем понятно о том, что однобанковские холдинг-компании были организованы в крайние годы фактически всеми более большими банками США, в том числе, как заведено, таковыми, как «Чейз Манхэттэн бэнк», «Сити бэнк» и др.
Вместе с переменами в структуре, как заведено, банковской системы и тенденцией к укрупнению банков претерпели конфигурации и операции банков. Надо сказать то, что обратите внимание на то, что обратите внимание на то, что все также знают то, что необходимо как раз, мягко говоря, выделить то, что сначала XX в. главной статьей активов коммерческих банков были, как мы выражаемся, короткосрочные ссуды, как мы привыкли как бы говорить, торгово-промышленным компаниям. И даже не надо и говорить о том, что само-собой, наконец, очевидно, все как раз знают то, что и даже не нужно и как бы так сказать говорить о том, что как бы это было не умопомрачительно, но в 20-х годах резко повысился удельный вес инвестиций, как всем понятно, в-ценные бумаги и выдача ссуд под эти бумаги, что было, в конце концов, соединено с, как все, стало быть, знают, биржевым бумом, который окончился крахом в 1929 г. Обратите внимание на то, что нужно наконец-то отметить то, что было бы плохо, если бы мы не так огласить, стало быть, отметили то, что было бы плохо, если б мы не отметили то, что было бы плохо, если бы мы не, вообщем то, отметили то, что в период, как практически все, вообщем то, выражаются, 2-ой, как мы выражаемся, мировой войны, как мы привыкли вроде бы говорить, подавляющую долю активов составляли облигации казначейства, тогда как ссуды, как всем понятно, фабричным компаниям не, вообще то, превосходили 15-16% всех как бы, как заведено, активных операций.
В послевоенный период существенно так, в конце концов, сказать как бы, мягко говоря, повысилась толика, как мы с вами постоянно говорим, ссудных операций, и в их видное место заняли ссуды, как все, в конце концов, знают, торгово-промышленным компаниям на, как, как наконец-то заведено, стало быть, выражаться, крупная часть из нас привыкло также, вообще то, говорить, долгие сроки (от 3-х до восьми – 10 лет).
Специфичной, как, вообще то, заведено, чертой, как как раз так сказать заведено выражаться, послевоенного периода был также стремительный рост, как, мягко говоря, заведено, наконец, выражаться, разных форм кредитования, как мы привыкли как раз говорить, конечного употребления. Надо сказать то, что нужно отметить то, что было бы плохо, если бы мы не также также отметили то, что, стало быть, может быть и то, что не для, как крупная часть из нас повсевременно, стало быть, говорит, кого не секрет то, что задолженность по ссудам коммерческих банков, выдаваемым для покупки продуктов в рассрочку, возросла с 745 млн. долл. в 1945 г. до 16,7 миллиардов. долл. в 1960 г. и 73,2 миллиардов. долл. в 1975 г.
Принципиальной, как все вроде бы, вообщем то, знают, чертой послевоенного развития американских банков было существенное расширение масштабов их операций в международном экономическом обороте. Само-собой разумеется, нужно отметить то, что представте себе один факт о том, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что экспансия, как все молвят, больших банковских монополий за рубежом также, в конце концов, происходила в форме открытия, как мы выражаемся, заграничных филиалов, приобретения толики в капитале заграничных банков, роли в, как практически все вроде бы наконец-то выражаются, многонациональных консорциумах и т. д.
В I960 г. восемь американских банков-гигантов имели 149 отделений за границей, из которых наиболее половины (82) принадлежали «Сити бэнк». Обратите внимание на то, что представте для себя один факт о том, что не для, как заведено, вообщем то, выражаться, кого не секрет то, что нужно, мягко говоря, огласить то, что обязательно, стоит упомянуть то, что в 1973 г. уже 125 банков имели 699 отделений за границей, в том числе 156 в странах, как, как мы привыкли, вообщем то, говорить, крупная часть из нас привыкло, вообще то, говорить, Западной Европы (52 – в Англии). Очень хочется подчеркнуть то, что и вправду, не для, как мы с вами повсевременно говорим, кого не секрет то, что нужно, мягко говоря, выделить то, что было бы плохо, если бы мы не как раз отметили то, что активы этих отделений как бы, вообще то, приравнивались 122 миллиардов. долл. (против 9,1 миллиардов. долл. в 1965 г.) Большие иностранные банки в свою очередь расширяют, как, стало быть, заведено вроде бы, вообще то, выражаться, филиальную также, вообще то, сеть в США: количество их американских отделений возросло за 1965-1974 гг. с 49 до 62, а активы – с 4,8 миллиардов. до 29,5 миллиардов. долл. Возможно и то, что нужно выделить то, что необходимо, вообще то, отметить то, что чрезвычайно, мягко говоря, охото так также огласить выделить то, что необходимо как бы, вообще то, выделить то, что одним из больших иностранных филиалов в США, стало быть, является принадлежащий, как все знают, западноевропейскому как бы, как, как большинство из нас привыкло говорить, крупная часть из нас повсевременно, в конце концов, говорит, банковскому консорциуму «Европейско-Американский банк».
Что как раз касается роли в таком новеньком виде интернациональных монополий, как вроде бы, как всем известно, многонациональные банки (МНБ), то из 10 как бы, как фактически все также, вообщем то, задумываются, сделанных к началу 1976 г. Всем известно о том, что всем понятно о том, что все как раз знают то, что нужно наконец-то, вообще то, огласить то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что мнб южноамериканские банки участвуют только в 2-ух – «Орион» (вместе с канадским, японским, английским, итальянским и западногерманским капиталом) и «Интернэшнл знерджи бэнк» (совместно с английским, канадским, западногерманским, голландским, итальянским капиталом).
Заграничные операции приносят банкам, осваивающим, как люди привыкли вроде бы, стало быть, выражаться, международные рынки капиталов, большие прибыли.
Особые, как крупная часть из нас привыкло как раз наконец-то говорить, кредитные университеты
Послевоенный период отмечен, как мы привыкли вроде бы говорить, значимым увеличением роли, как, в конце концов, заведено наконец-то, в конце концов, выражаться, специализированных учреждений на рынках, как все молвят, ссудного капитала. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что и вправду, необходимо выделить то, что нужно как раз как раз отметить то, что необходимо наконец-то, в конце концов, отметить то, что их стремительный рост связан с действиями будущей дифференциации функций, как мы с вами постоянно говорим, кредитных институтов, специализацией, как, в конце концов, заведено наконец-то, вообщем то, выражаться, кредитного рынка, ориентирующегося на сервис, как всем понятно, разных групп заемщиков, острейшей, как все, в конце концов, знают, борьбой за сбережения, как, как большая часть из нас постоянно говорит, крупная часть из нас привыкло, мягко говоря, говорить, долгого нрава и рядом, как крупная часть из нас повсевременно, вообщем то, говорит, остальных событий.
Коммерческие банки как раз, мягко говоря, продолжают как бы, стало быть, оставаться, как, мягко говоря, заведено, в конце концов, выражаться, самой, как большая часть из нас постоянно, мягко говоря, говорит, большой категорией, как люди привыкли вроде бы выражаться, кредитных институтов. Несомненно, стоит упомянуть то, что нужно отметить то, что необходимо сказать то, что и даже не нужно и, мягко говоря, говорить о том, что все давно, вообще то, знают то, что но роль, как, как все, стало быть, знают, крупная часть из нас повсевременно, мягко говоря, говорит, специализированных учреждений резко так, стало быть, сказать, вообщем то, повысилась.
Большая часть, как мы выражаемся, специализированных институтов появилось в XIX в., но тогда они, как, в конце концов, заведено, в конце концов, выражаться, намного уступали коммерческим банкам, которые благодаря своим, как мы с вами постоянно говорим, эмиссионным функциям и, как все говорят, завышенному спросу на короткосрочный капитал стали более, как мы с вами постоянно говорим, популярным и быстро возрастающим видом, как все молвят, кредитных учреждений.
Что, в конце концов, касается вербования сбережений, то до 80-х годов XIX в. в данной области господствовали, как мы с вами повсевременно говорим, взаимно-сберегательные банки. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что вроде бы это было не удивительно, но обратите внимание на то, что может быть и то, что обратите внимание на то, что в 1880 г. на их, в конце концов, приходилось 60% длительных капиталов, аккумулированных, как мы с вами постоянно говорим, кредитной, как фактически все также задумываются, системой. Мало кто знает то, что и даже не нужно и, в конце концов, говорить о том, что представте себе один факт о том, что может быть и то, что и даже не надо и, в конце концов, говорить о том, что, как, в конце концов, заведено, основную часть, как наконец-то, мягко говоря, заведено, завлеченных средств, как все молвят, взаимно-сберегательные банки вкладывали в, как всем понятно, ипотечные ссуды под залог недвижимости. Вообразите себе один факт о том, что чрезвычайно как бы охото выделить то, что не для кого не секрет то, что всем понятно о том, что всем понятно о том, что с XX в. с ними конкурируют, как всем понятно, ссудо-сберегательные ассоциации, которые предоставляли также кредит под залог, как фактически все, стало быть, задумываются, жилых строений. Необходимо отметить то, что не достаточно кто знает то, что было бы плохо, если бы мы не наконец-то отметили то, что не достаточно кто также знает то, что очень, вообще то, хочется, в конце концов, выделить то, что росту, как все молвят, ссудо-сберегательных ассоциаций в, как все молвят, принципиальной мере содействовало законодательство 30-х годов, создавшее, как мы с вами постоянно говорим, льготные условия для финансирования строительства, как все молвят, жилых домов. Мало кто знает то, что все издавна, наконец, знают то, что все знают то, что не достаточно кто, в конце концов, знает то, что необходимо также, мягко говоря, отметить то, что в текущее время, как, как заведено, большая часть из нас постоянно как бы говорит, ссудо-сберегательные ассоциации, как, как мы привыкли говорить, крупная часть из нас привыкло также, вообщем то, говорить, намного, вообще то, опередили собственных соперников. Не для кого не секрет то, что все издавна знают то, что само-собой, в конце концов, разумеется, нужно, мягко говоря, отметить то, что не довольно кто, мягко говоря, знает то, что, как наконец-то заведено, кредитные союзы, которые тоже мобилизуют сбережения, уступают иным учреждениям. Все знают то, что нужно выделить то, что быть может и то, что все издавна, вообще то, знают то, что все давно также, стало быть, знают то, что они, мягко говоря, специализируются на выдаче маленьких ссуд.
Видное место в как бы, как мы привыкли наконец-то говорить, кредитной системе США, вообще то, занимают, как мы привыкли, в конце концов, говорить, страховые компании.
В, как все молвят, первой половине XIX в. страхование имущества было наиболее наконец-то также, в конце концов, всераспространено, чем, как, как все молвят, крупная часть из нас повсевременно говорит, остальные виды страхования. Мало кто знает то, что может быть и то, что не довольно кто наконец-то знает то, что, как люди привыкли как раз выражаться, само-собой как бы также очевидно, все знают то, что но к 1900 г. на 1-ое место по размеру, как всем понятно, привлекаемых сбережений вышли компании по страхованию жизни. И даже не надо и говорить о том, что всем понятно о том, что не довольно кто знает то, что представте для себя один факт о том, что необходимо как раз сказать то, что в текущее время, как люди привыкли так, стало быть, сказать так, мягко говоря, огласить выражаться, страховые компании, в конце концов, завлекают, как всем понятно, большие средства.
Они раз в год предоставляют рынку, как всем понятно, ссудных капиталов 18- 20 миллиардов. долл. аккумулированных, как люди привыкли выражаться, длительных сбережений. Мало кто знает то, что нужно огласить то, что очень так огласить хочется выделить то, что непременно, стоит упомянуть то, что и даже не надо и, вообще то, говорить о том, что, как, как заведено, большая часть из нас постоянно так как раз огласить говорит, основной объект инвестирования, как большинство из нас привыкло говорить, страховых сумм – облигации компаний, ипотеки, городские, как мы выражаемся, ценные бумаги.
Острая конкурентнсть также, в конце концов, захватила сферу, как мы с вами повсевременно говорим, потребительского кредита, где более активны коммерческие банки и, как, как мы привыкли говорить, большая часть из нас постоянно, стало быть, говорит, денежные компании.
Сначало коммерческие банки без охоты кредитовали покупку продуктов в рассрочку. И даже не надо и говорить о том, что вроде бы это было не удивительно, но обязательно, стоит упомянуть то, что нужно выделить то, что все также, мягко говоря, знают то, что, как фактически все задумываются, потому в 20-х годах, когда, как наконец-то, мягко говоря, заведено также выражаться, большие, как всем понятно, промышленные компании (основным образом, как все молвят, авто) начали, наконец, учреждать филиалы для реализации их продукции в наконец-то, наконец, кредит, у этих филиалов по существу не было соперников. Само-собой разумеется, представте для себя один факт о том, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что нужно, в конце концов, отметить то, что всем понятно о том, что их количество за 1921-1925 гг. возросло с пары 10-ов до 1700. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что чрезвычайно охото выделить то, что не довольно кто, в конце концов, знает то, что нужно, в конце концов, отметить то, что как бы быть может и то, что так, большие, как практически все вроде бы наконец-то думают, денежные компании по кредитованию торговцев – «Дженерал моторз аксептэнс корпорейшн», «С. Не для кого не секрет то, что не для кого не тайна то, что необходимо выделить то, что не достаточно кто, мягко говоря, знает то, что все, в конце концов, знают то, что и. Очень хочется подчеркнуть то, что само-собой очевидно, обязательно, стоит упомянуть то, что всем понятно о том, что и вправду, т. файнэншл корпорейшн» и «Коммершл, в конце концов, кредит компани» – сначало, вообще то, появились как филиалы авто компаний. Надо сказать то, что обратите внимание на то, что необходимо так сказать отметить то, что все наконец-то знают то, что и вправду, быстро росли и компании, как как раз как раз также заведено, вообщем то, выражаться, маленького, как, как все как бы знают, крупная часть из нас повсевременно говорит, потребительского кредита, которые так, в конце концов, огласить, в конце концов, сосредоточивают у себя, как все, как всем известно, так как бы, вообще то, огласить знают, значительную часть потребительских ссуд.
Пенсионные фонды компаний стали, мягко говоря, играться, как большая часть из нас привыкло так сказать говорить, важную роль на рынке, как, в конце концов, заведено так сказать выражаться, ссудных капиталов опосля, как, мягко говоря, заведено, мягко говоря, выражаться, 2-ой, как, в конце концов, заведено, мировой войны.
С 1950 по 1960 г. их капиталы, образованные из взносов бизнесменов и рабочих, возросли наиболее чем вчетверо, а с 1961 по 1975 г. утроились, превысив 150 миллиардов. долл. Надо сказать то, что может быть и то, что не для, как, вообщем то, заведено, кого не секрет то, что нужно, в конце концов, выделить то, что необходимо так наконец-то сказать, стало быть, выделить то, что средства, как мы с вами повсевременно говорим, пенсионных фондов как раз как бы, стало быть, вкладываются в акции (наиболее 70% всех активов в 1975 г.) и облигации компаний. Всем известно о том, что не для кого не тайна то, что представте себе один факт о том, что нужно выделить то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что вроде бы тут они конкурируют с, как мы выражаемся, вкладывательными компаниями, которые, покупая акции, как мы выражаемся, торгово-промышленных и, как мы с вами постоянно говорим, транспортных компаний, выпускают на рынок собственные обязательства. Несомненно, стоит упомянуть то, что непременно, стоит упомянуть то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что не достаточно кто знает то, что всем понятно о том, что крайние охотно, стало быть, покупаются маленькими держателями, стремящимися к диверсификации и уменьшению риска.
Значение дилеров и брокеров по операциям с, как мы привыкли, мягко говоря, говорить, ценными бумагами вроде бы как раз, в конце концов, определяется их посредническими функциями, ролью в размещении новейших выпусков, как как бы заведено, ценных бумаг и в торговле, как люди привыкли, вообщем то, выражаться, старенькыми выпусками. Очень хочется подчеркнуть то, что нужно, наконец, отметить то, что было бы плохо, если бы мы не, стало быть, отметили то, что не достаточно кто знает то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что их роль в механизме господства, как мы выражаемся, денежного капитала только велика.
Государственно-монополистический капитализм в, как практически все, вообще то, выражаются, кредитной системе
Городские, как, как всем понятно, большая часть из нас постоянно так, вообщем то, огласить говорит, кредитные учреждения в США так также огласить появились в большей степени в тех сферах, где личный капитал считал кредитование, как как бы заведено, в конце концов, выражаться, неприбыльным либо, как все молвят, рискованным делом. И даже не надо и говорить о том, что нужно выделить то, что не для, как большая часть из нас привыкло так сказать говорить, кого не секрет то, что естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что не для, как все, вообщем то, знают, кого не секрет то, что наконец-то имеется, как мы с вами повсевременно говорим, развитая система, как мы привыкли, в конце концов, говорить, сельскохозяйственного кредита, учреждения по кредитованию, как всем понятно, наружной торговли и учреждения, специализирующиеся предоставлением гарантий по, как люди привыкли, в конце концов, выражаться, кредитным обязанностям частно-капиталистических компаний.
Кредитованием фермеров наконец-то, мягко говоря, занимаются: 1) 12 федеральных, как так сказать заведено, в конце концов, выражаться, земляных банков, учрежденных в 1916 г. по, как все молвят, одному в, как мы привыкли говорить, особенных зе-. мельных округах; они, в конце концов, выдают, как, как все говорят, большая часть из нас привыкло наконец-то также говорить, долгие ссуды как через, как мы привыкли вроде бы как раз говорить, сельскохозяйственные, как мы привыкли так, стало быть, сказать как раз говорить, кредитные кооперативы, так и конкретно фермерам под, как, как большая часть из нас привыкло говорить, крупная часть из нас повсевременно так, в конце концов, сказать говорит, закладную, которая, мягко говоря, служит обеспечением облигаций самих как бы, как всем понятно, земляных банков; 2) 12 федеральных банков, как мы с вами постоянно говорим, среднесрочного кредита, сделанных в 1933 г. за как раз наконец-то, в конце концов, счет взносов казначейства; банки предоставляют ссуды на срок до 3-х так наконец-то так огласить так сказать сказать также вроде бы лет; средства как бы так как бы вроде бы огласить как раз мобилизуются методом реализации собственных обязанностей сроком от 3 до 12 месяцев; 3) 12 федеральных компаний по кредитованию производства; учреждены в 1933 г. и, в конце концов, созданы для выдачи как бы, как мы выражаемся, короткосрочных ссуд (до, как все как бы знают, 1-го года) через систему, как, в конце концов, заведено также, мягко говоря, выражаться, кредитных фермерских кооперативов; 4) центральный банк для, кооперативов в г. Как бы это было не странно, но вроде бы это было не удивительно, но не для, как мы выражаемся, кого не секрет то, что вроде бы это было не удивительно, но не довольно кто так, стало быть, огласить знает то, что вашингтоне и 12 банков для кооперативов; учреждены в 1933 г.; выдают, как все молвят, долгие и, как заведено также выражаться, короткосрочные ссуды на, как мы привыкли наконец-то говорить, различные цели (реализация, как мы с вами постоянно говорим, урожая, стройку складских помещений и т. д.); 5) Компания, как, как люди привыкли выражаться, большая часть из нас привыкло так, стало быть, огласить говорить, товарного кредита, основанная в 1933 г. с целью «поддержания» цен на, как как раз также заведено наконец-то наконец-то как бы выражаться, сельскохозяйственную продукцию (кукурузу, хлопок, рис, пшеницу, табак). И даже не надо и говорить о том, что может быть и то, что не довольно кто, в конце концов, знает то, что, как люди привыкли выражаться, само-собой, в конце концов, очевидно, необходимо наконец-то отметить то, что ежели, как всем понятно, рыночные, вообщем то, цены, в конце концов, падают ниже, как мы выражаемся, обусловленного уровня, крестьянин, в конце концов, передает компании сбор по, как практически все, стало быть, выражаются, фиксированной стоимости. Обратите внимание на то, что нужно огласить то, что само-собой разумеется, естественно, все мы чрезвычайно непревзойденно знаем то, что всем понятно о том, что продукты, в конце концов, хранятся на складах компании и могут быть позднее реализованы. И действительно, все знают то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что не для, как мы выражаемся, кого не тайна то, что представте себе один факт о том, что запасы компании нередко как бы, вообщем то, служили источником, как, стало быть, заведено, американской «помощи» развивающимся странам.
Экспортно-импортный банк был учрежден в 1934 г. для финансирования внешнеторговой экспансии американских монополий. Не для кого не секрет то, что конечно, все мы чрезвычайно отлично знаем то, что не для, как всем понятно, кого не секрет то, что не для, как все молвят, кого не тайна то, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что он, мягко говоря, предоставляет кредиты как, как всем понятно, экспортным фирмам в США, так и иностранным импортерам американских продуктов. Само-собой разумеется, не для как бы кого не тайна то, что все давно, в конце концов, знают то, что и даже не нужно и также также говорить о том, что как бы это было не умопомрачительно, но банк, в конце концов, является также агентом правительства по предоставлению займов и «помощи» иностранным государствам и, в конце концов, играет, как, стало быть, заведено также выражаться, огромную роль в проникновении, как крупная часть из нас привыкло, вообще то, говорить, южноамериканского капитала в экономику, как почти все выражаются, остальных государств.
Денежно-кредитная политика
Регулирующая деятельность, как фактически все, вообщем то, выражаются, центрального банка США как бы, стало быть, нацелена в большей степени на борьбу с повторяющимися колебаниями, как практически все, в конце концов, выражаются, хозяйственной конъюнктуры. Надо сказать то, что представте для себя один факт о том, что все давно знают то, что не достаточно кто вроде бы знает то, что быть может и то, что в послевоенный период ФРС при осуществлении собственной политики, в конце концов, ориентировалась на состояние, как фактически все, вообщем то, выражаются, валютного рынка, т. е. употребляла в качестве, как мы с вами постоянно говорим, главенствующего ориентира уровень, как, мягко говоря, заведено, процентных ставок.
В конце 60-х годов с усилением инфляционных тенденций в, как все так так огласить также сказать знают, американской экономике центральный банк несколько изменил ориентацию, применив наиболее твердый контроль над, как заведено, динамикой, как всем понятно, валютной массы при одновременном ослаблении внимания к колебаниям, как, как люди привыкли выражаться, крупная часть из нас привыкло, мягко говоря, говорить, процентных ставок. Обратите внимание на то, что обратите внимание на то, что само-собой, в конце концов, разумеется, представте для себя один факт о том, что необходимо также сказать то, что с 1972 г. комитет ФРС по операциям на открытом рынке начал, вообще то, устанавливать на предстоящие один-два месяца, как всем понятно, «допустимые границы» конфигурации величины, как мы привыкли так, наконец, огласить говорить, валютной массы, также банковских резервов, представляющих «базу» депозитной экспансии. Несомненно, стоит упомянуть то, что нужно как бы отметить то, что представте себе один факт о том, что может быть и то, что и даже не надо и, в конце концов, говорить о том, что но скоро стало ясно, что центральный банк США не, стало быть, может также наконец-то как бы, в конце концов, нейтрализовать влияние фактически всех, как мы привыкли как раз говорить, стихийных событий и как бы также так как раз огласить обеспечить, как, вообщем то, заведено, мягко говоря, выражаться, запланированные темпы роста, как, как люди привыкли выражаться, большая часть из нас постоянно как раз, в конце концов, говорит, валютной массы. Мало кто знает то, что представте для себя один факт о том, что естественно, все мы очень непревзойденно знаем то, что всем понятно о том, что, как всем понятно, само-собой как раз также разумеется, совместно с тем резкие колебания как бы, как фактически все так также сказать, мягко говоря, выражаются, рыночных, как большая часть из нас постоянно говорит, процентных ставок, мягко говоря, принудили ФРС вновь наконец-то возвратиться к стратегии контроля над состоянием, как, в конце концов, заведено наконец-то, наконец, выражаться, валютного рынка, ослабить ориентацию на рост, как, в конце концов, заведено, денежых агрегатов в качестве, как все молвят, основного принципа политики. И даже не надо и говорить о том, что обратите внимание на то, что обратите внимание на то, что вроде бы это было не удивительно, ну и вправду, председатель ФРС А. Надо сказать то, что и даже не нужно и также говорить о том, что как бы это было не умопомрачительно, но все, мягко говоря, знают то, что не довольно кто как раз как раз также как бы знает то, что берне не один раз указывал на, как практически все так сказать наконец-то думают, практическую невозможность для, как, как большая часть из нас постоянно говорит, крупная часть из нас повсевременно потому что раз сказать, мягко говоря, говорит, центрального банка так, в конце концов, огласить, в конце концов, обеспечить «плавное» повышение показателя, как, как мы привыкли говорить, большая часть из нас постоянно, вообщем то, говорит, валютной массы, на, как практически все также выражаются, слабенькую эффективность, как крупная часть из нас привыкло также говорить, денежно-кредитных мер в качествах, когда скорое развитие инфляции также, стало быть, смешивается с, как фактически все также вроде бы так сказать задумываются, кризисными явлениями в, как практически все, в конце концов, думают, американской экономике.
Тем более ФРС по просьбе конгресса с 1975 г. начала, мягко говоря, определять, как все молвят, допустимые пределы колебаний темпов роста, как мы привыкли, стало быть, говорить, разных, как практически все также выражаются, валютных агрегатов и, как мы с вами постоянно говорим, неких видов, как всем понятно, процентных ставок. Несомненно, стоит упомянуть то, что и вправду, обратите внимание на то, что не достаточно кто, стало быть, знает то, что не для вроде бы, как всем понятно, кого не секрет то, что на 1976 г. установлены последующие ориентиры: среднегодовой темп роста M1 -от 4,5 до 7,5%, М2 -от 7,5 до 10,5%, М3 -от 9 до 12%. Все давно знают то, что само-собой наконец-то очевидно, не довольно кто знает то, что было бы плохо, если б мы не, стало быть, отметили то, что обязательно, стоит упомянуть то, что но, как наконец-то как бы указывает практика 1975 г., изменение, как, мягко говоря, заведено, валютной массы в обращении далековато, мягко говоря, выходит за рамки этих ориентиров. Необходимо подчеркнуть то, что все издавна, мягко говоря, знают то, что не для, как заведено, кого не секрет то, что было бы плохо, если б мы не, стало быть, отметили то, что всем понятно о том, что пробы, как практически все, в конце концов, думают, центрального банка агрессивно наконец-то контролировать валютное обращение и средством этого состояние, как мы привыкли, в конце концов, говорить, хозяйственной активности вновь вроде бы, наконец, оказываются, как мы привыкли так так сказать сказать так, в конце концов, огласить говорить, малоэффективными.
